新西兰大选进入冲刺阶段，表演一天比一天精彩。最新登上头条的不是霸屏一个月的“阿顿姐”，不是刚落幕的第二场大选辩论，而是财政部长、国家党竞选主席Steven Joyce。这位资深政客在9月4日发表惊天言论：工党财政方案存在117亿纽币黑洞!
　　如此敏感的时间点拋出如此严重的指控，立刻引发全国媒体和选民的炸锅。工党财政发言人Grant Robertson第一个跳出来反驳，新西兰经济学界也开始议论纷纷。但由于财政预算本身的复杂性和技术性，普通选民往往争得面红耳赤，仍然一头雾水。
　　要了解“工党财政预亏117亿”命题的真伪，需要首先了解什么是预算编制。新西兰政府预算有一条重要原则：名义预算固定化(Fixed Nominal Baselines)。这意味著大多数政府部门每年获得的拨款都是固定的、不会随通货膨胀而自动调整。政府部门有义务先内部消化物价上涨的负面影响;如果某个部门需要追加拨款，它负有举证责任证明自己无法在当前物价水平提供有效的服务。
　　如果政府部门确实需要更多拨款才能落实新出台的政策呢?这就需要依靠运营拨备(Operating Allowance)了。运营拨备为政府出台的各项民生政策(如增加警力、减免学费、推广免费医疗)埋单，它也是政府日常开支的上限。运营拨备为负就意味著政府出现赤字，某些部门就面临停摆的危险。2012年由于震后重建超支，新西兰政府曾短暂出现过运营拨备为负的情形。
　　运营拨备“输血”的主要支出项目包括政府派发福利、追加养老金、抵销通货膨胀等。根据今年5月达成的新财政预算案，2017-2021年政府每年的运营拨备都是18亿纽币，未来四年财政部长手握72亿纽币流动现金，可以决定优先给哪些政策埋单。
　　这次引发工党和国家党激战的“117亿亏空”主要就是运营拨备惹的祸，117亿“预算黑洞”中有93亿都是因为(国家党声称工党)没有累加运营拨备的支出项。
　　工党在大选前推出了一个自己执政后的新预算案，里面列明了它要取消的一些国家党政策(比如税率调整)，还有工党自己的免费教育政策和医疗政策等。每年这样一加一减，在2017-2021年间就会给当年的运营拨备带来-9.13亿、-8.35亿、-8.79亿、-14.72亿和-34.29亿纽币的影响。但国家党提出异议，说2017年推出的政策不可能只在当年发生影响。
　　比如在2017年新增一万名警力，这部分警力不可能就只在2017年领工资。他们在之后的每一年都会领工资，这意味著新增警力政策给运营拨备带来的影响具有递延性。如果说2017年出台的政策会让运营拨备减少9.13亿，2018年出台的政策会让运营拨备减少8.35亿，那么2018年运营拨备的总减少量就该是9.13亿+8.35亿=17.48亿纽币。
　　正因为在累加还是每年独立上存在差异，国家党才会有底气喊出“117亿黑洞”的狠话。但根据ANZ首席经济学家Cameron Bagrie的说法，国家党是自己摆了个“大乌龙”，因为工党本来就没有采用传统的编制方法!
　　仍然以增加警力为例，工党计划从2018年开始新增警力，这将带来4000万纽币的支出;而这部分支出已经反映在2019年的数字中，2019年只需要再增加100万纽币的支出。也就是说数字本身就考虑到了政策的递延性影响。工党最后列出的每年运营拨备支出，是在考虑到政策递延性后的每年数字，虽然它不符合传统的编制方法，但这就跟一张Excel表格是在G25还是E18写字一样，并不影响数据的准确性。
　　这意味著国家党(又一次)搬起石头砸了自己的脚。Bagrie还算是心平气和的指出Joyce犯下的错误，网上已经有很多人在喷部长大人“不学无术”了。
　　但这并不意味著工党的财政方案就毫无瑕疵。事实上包括Bagrie在内主流经济学界对这个方案已经表现出极大的担忧。道理很简单——新财政方案虽然透明、具备可操作性，但它将是对新西兰财政的超级挑战。不是挑战，是超级挑战，仅教育和医疗两项支出就将掏空几乎所有的运营拨备。
　　未来四年工党执政后会在医疗上支出67亿纽币，教育上支出18亿纽币，两项累加为85亿纽币。而根据今年5月通过的预算案，未来四年财政部长手里大概只有72亿纽币的流动现金。
　　工党在预算方案中也提到了新的现金流来源，包括：
　　1)撤销国家党的减税政策;
　　2)推动明线法则和资本利得税;
　　3)对跨国企业征税;
　　4)对国际游客征税。
　　但新政府的支出项仍然高于收入增加。2019到2020年的财政预算尤其不容乐观，这两年的医疗和教育支出将翻倍增加(其中医疗支出大概翻四倍，教育支出翻两倍)。这意味著新政府将没有任何资金预留给可能到来的通货膨胀。以警力为例，如果2018-2019年薪水上涨3%，政府就需要多支出3300万纽币，而工党的预算案对此只字未提。工党财政发言人Grant Robertson在回懟Joyce时被问到了如何解决医疗教育之外的预算问题，结果他说工党政府会努力把经济搞好，争取做出一个更大的“蛋糕”。大家品品……
　　或许新西兰央行前金融市场主管Michael Reddell的评价最为公允：“在我看来是国家党错了，工党的数字能够自圆其说——至少财政黑洞是不存在的。但他们的数字暗示著未来几年政府会拆掉很多部门的东墙来填补医疗和教育的西墙。”

　　预告：9月14日会有Joyce和Robertson关于财政政策的当面辩论。嘴炮还将继续。