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2017年12月15日
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第C01版:环宇新闻
美联储今年内第三次加息
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  12月13日,美国联邦储备委员会主席耶伦在华盛顿举行的新闻发布会上讲话。美国联邦储备委员会13日宣布上调联邦基金利率25个基点,这是美联储今年以来第三次加息,符合市场普遍预期。
  美联储当天结束货币政策例会后发表声明说,11月份以来的信息显示美国经济保持稳健增长,就业市场继续强劲,失业率进一步下降;家庭消费保持温和增长,企业固定资产投资近几个季度有所回升。但今年以来美国整体通胀率出现下滑,仍低于美联储2%的目标。
  美联储2015年12月启动2008年金融危机以来的首次加息,开始缓慢的货币政策正常化进程。此后,美联储在2016年12月、今年3月和6月三次加息,今年10月开始缩减资产负债表。
  据了解,在公布利率决议声明半小时后,美联储主席耶伦举行新闻发布会,这也是她美联储主席任期内的最后一次发布会。明年1月的FOMC会议仅会公布政策声明,而在2月美联储主席将会传递给鲍威尔。
  此前,耶伦在国会“谢幕秀”上坚持认为,渐进地加息是合适的,并将密切关注通胀的进展,尤其是在今年美元贬值、油价反弹的情况下,美国通胀仍然持续位于低位。
  德意志银行、摩根大通等机构认为,政策制定者可能将2018年的加息次数从三次上调至四次。
  中国央行明年会跟进吗?
  去年12月和今年3月美联储两度加息后,在中国银行间市场上,包括逆回购、中期借贷便利(MLF)在内的货币市场利率都出现了上调。而在6月美联储再度加息后,中国央行没有跟进。此次美联储加息,中国央行是否会追随呢?
  央行金融研究所所长孙国峰本月初表示,如果中央银行长期保持低利率水平,就会鼓励银行的冒险行为,并且可能和中央银行的货币政策之间形成博弈。也就是说,如果市场预期到中央银行在金融市场受到压力就会降低利率,反而会鼓励一些银行,特别是一些高槓桿的银行过度承担风险,从而导致了风险或者危机发生概率提高。
  但央行参事、调查统计司原司长、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成此前直言,“我反对加息。”盛松成对此给出了三个理由:首先,中美加息的依据略有不同,中国主要参考CPI和GDP数据。“从最新公布的物价数据看,11月份CPI增速较10月份1.9%的低位进一步回落,同比仅增1.7%,可能全年CPI增速不足2%。截至目前2017年GDP维持了正常增速。综合上述因素,我们并没有加息的理由。”盛松成分析道。
  其次,美国所谓加息上调的是联邦基金利率,中国所说的加息上调的是存贷款基准利率,而且中国的利率体系更为复杂。“一方面,提高存贷款基准利率就直接推高了实体经济的融资成本;另一方面,加息很容易形成政策导向变动的预期(也即货币政策收紧的预期),这都不是我们所希望的。”
  再次,“目前我国金融市场利率维持高位震荡。”盛松成强调,“通过抬升金融市场利率,我们今年已经变相加息1.1至1.2个百分点。”而美国同期加息为0.5个百分点。
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